¿Noah mercado de un mono, por qué impacto- Fondo del canal de la Mancha-若槻ゆうか

¿Noah: mono de acciones de mercado por qué impacto?- Introducción: desde el punto de vista del Fondo del canal de la mancha en el mercado de acciones de investigación, desde el punto de vista de Noah en 2016 una cuota de mercado que afecta a tres de los principales aspectos de la reforma, respectivamente, del lado de la oferta de grado de la reforma económica en China, El tipo de cambio del yuan y la influencia de los mercados externos.Texto: China y el mundo (si el cuerpo fuera de China, además de una economía en un solo cuerpo) los polos de un imán, es tanto la acción es mutuo, también existe la lucha contra lo que debe ser, de pie en un ángulo más sólidos para el análisis del mercado de capital en la actualidad.Comenzaremos con el tema de la influencia de China en el mundo.Ya en el pasado debate de la subida de tipos de la Fed, Janet Yellen, Presidente de la Fed en el desempleo y la inflación, además de aumentar la influencia de un factor externo (mercado de China, donde el crecimiento de la economía y del tipo de cambio del renminbi) en su consideración de otra variable, Yellen También recientemente una vez más a China es la fuente de las turbulencias de los mercados mundiales.Sin duda, el papel de China en el mundo, tiene un sistema de referencia.Sin embargo, en el Festival de primavera, la capitalización del mercado mundial el problema de caída de más fuentes para su evento principal catalizador para la tasa de préstamos incobrables, Deutsche Bank y la negativa de los tipos de interés.El contenido en este artículo no nos mercados de ultramar de tautología (Informe de investigación de mercado específicos relacionados en el extranjero puede ver parte de la conclusión), tenemos que el mercado chino no es el Festival de la agitación del mercado exterior activó, el efecto a corto plazo sobre las acciones malas después de la apertura de los más consagrados en la liberación de nuevas reducciones de la preferencia y de riesgo la aversión al riesgo.¿Pero en el mediano plazo, si el mercado de acciones puede ser?Obviamente, la respuesta es no.Desde el punto de vista de pie en el mercado de acciones, desde el punto de vista creemos que en 2016 una cuota de mercado afecta a tres aspectos principales de la reforma para el lado de la oferta, respectivamente, el grado de la reforma económica de China, el tipo de cambio del yuan y la influencia de los mercados externos.En primer lugar, del lado de la oferta de la reforma se refleja principalmente en dos aspectos, a la productividad de la industria tradicional de inventario y en la mejora de la oferta y la demanda de nuevas industrias con grado.Del lado de la oferta se confiere a la Misión y la expectativa importante transición de la economía de China, es de vital importancia para el desarrollo económico en China.Pero creemos que su efecto se refleja en el mediano plazo, a corto plazo no se puede refutar, su efecto en la tarde todavía necesita desde arriba de las entidades económicas de seguimiento de las observaciones de la variable, por ejemplo en la industria del carbón, la industria de los ingresos por ventas de cantidad, el precio y el inventario de tres variables, la industria tradicional de inventario de grado también en estos tres grandes micro variable se refleja en la industria, por lo que en el Fondo un poco de cambio micro variables, la rentabilidad de la empresa a corto plazo, la valoración de mercado de conducción Lógica temporal no establecido.En segundo lugar, el tipo de cambio es una variable que afecta el mercado de valores.Mantener el grado de influencia que la estabilidad emocional y la preferencia de los inversores de riesgo de mercado de la moneda.Zhou Xiaochuan, Gobernador del Banco Popular de China en el Festival de primavera se acerca al final acepta la entrevista con la revista Caixin, sobre el tipo de cambio del renminbi y el marco de política macroprudencial y la moneda digital y muchos otros problemas.Es digno de mención, Zhou Xiaochuan habló sobre el tipo de cambio del renminbi, subrayar una vez más que "una cesta de monedas", dijo el yuan a una canasta de monedas en el hecho de que ha aumentado, no existe base continua devaluación de tipo de cambio flotante, mientras que Amy es un mecanismo de gestión.El contenido de la entrevista publicada en cierta medida el mayor mercado para el grado de confianza en la estabilidad del tipo de cambio, la reducción del mercado para esta variable en las preocupaciones a corto plazo.Además, también hay que señalar que el tipo de cambio del renminbi estable también para las políticas monetarias restrictivas y la Guía correspondiente, que finalmente afectará a cambios en el nivel de los tipos de interés.Por ejemplo, la bajada de los tipos de interés en el corto plazo para impulsar el crecimiento económico y la mejora de la confianza en el mercado, sin embargo la ansiedad para presión baja es posible que no teniendo en cuenta el alcance y la frecuencia de uso de las operaciones de mercado abierto para la continuación de esta tendencia que cree que la tendencia a la baja en los tipos de interés a corto plazo no va a cambiar.Además, el mercado exterior para el 2016 será también la situación es más compleja.La subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de los Estados Unidos se basa en los datos finales de la economía, sin embargo también es inseparable de la consideración de la economía mundial.Creemos que después de la fiesta de la primavera de acciones de mercado afecta el mercado bajista de perímetro, pero vale la pena preocuparse no sólo durante el Festival de primavera en el mercado extranjero esta ola cayeron, pero la propagación mundial de la emoción el pánico del mercado global.Mientras que el mercado europeo de 12 de febrero de un fuerte repunte, pero los mercados de valores europeos, sobre todo en el momento de la peor de las acciones de los bancos aún no han pasado, en cuanto a lo que pasará en el futuro es muy difícil de predecir, la incertidumbre y la difusión será factor de inestabilidad En los mercados, también se incluye la supresión de la preferencia de los inversores de riesgo en el mercado, entre los capital.Recordando el año 2015, creemos que la influencia de los factores básicos para 2015 la cuota de mercado es principalmente política (aumento o disminución de la palanca de cambios) y mercado exterior (expectativas de subida de tipos de la Fed), mientras que el factor de la esencia de la función del mercado de acciones propias en el mercado En 2015 es relativamente débil.En primer lugar, la economía de China en 2015 aún en proceso de fondo, se espera un aumento de la rentabilidad de la empresa en el mercado de valores extremos no puede conducir.En segundo lugar, el mercado de tasa de rendimiento libre de riesgo a pesar de la caída en el 2015, pero en el proceso, el riesgo de la caída de los rendimientos de impulsar acciones de efecto no es la principal causa de fracaso, que aún está en estado de liquidez relativamente abundante liquidez en el mercado, micro y No falta.Por lo tanto, para el año 2015 el verdadero impacto de la volatilidad de los mercados es el apetito por el riesgo, el riesgo de que la preferencia de esta rueda impulsada principalmente por la política macroeconómica y, en lugar de la tasa libre de riesgo.En nuestro informe en el primer semestre de 2016 las estrategias mencionadas en el primer semestre de este año se han presentado un mercado estructurales, basada principalmente en el mercado de acciones en el juego de la disminución de la población de un apetito de riesgo.Por lo tanto, los inversores de riesgo para la neutralidad y la preferencia de riesgo, la oportunidad de invertir en el tema candente todavía frecuente.En el Fondo, la política de dividendos de protección del medio ambiente, la energía, los datos, la placa tectónica de las pensiones y la Salud Industrial Internet puede convertirse en un catalizador de la recuperación del mercado.Además, a mediados de febrero puede atacar para mantener la agricultura y ampliar "las ondas gravitacionales" definir el futuro de temas relacionados con la realidad será también oportunidades a corto plazo.Creemos que en la reforma de su economía sin éxito, el apetito de riesgo sigue siendo la variable más importante de la mejora de la comercialización de la tarde.Vista el ojo, la economía de China hacia el potencial aún por confirmar la incertidumbre micro variables, tipo de cambio de mercado y en el extranjero seguirá siendo limitado el incremento de los fondos para el apetito de riesgo en el corto plazo, no se puede mejorar, por lo que a la actitud actual a corto plazo del mercado de acciones sigue siendo para los inversores es discreta, la aversión al riesgo, recomendaciones para la adopción de normas de inversión cobertura de efectivo y oro, principalmente. 诺亚财富:猴年A股市场受哪些影响?-基金频道   导读:   站在A股市场的角度来看,诺亚研究认为2016年A股市场将受到三个主要方面的影响,分别为供给侧改革对于中国经济改革的程度、人民币汇率以及外围市场的影响。   正文:   中国与世界(姑且简略设定除中国外经济体为单一体)就是磁铁的两极,两者的作用是相互的,也就存在着一定的反身性,因此应当站在一个更加立体的角度去分析目前的资本市场。   我们先从中国对于世界的影响谈起。早在去年讨论美联储加息之时,美联储主席耶伦在失业率与通货膨胀率之外,再增加了一个外部市场的影响,其中中国因素(人民币汇率及经济增速)成为其考量的又一大变量,最近耶伦也再一次提及中国是全球市场动荡之源。毫无疑问,当前中国对于世界已经具有参照系的作用。然而在今年春节期间,全球资本市场的暴跌更多来源于其自身的问题,主要事件催化为德意志银行的坏账率以及负利率等。在本文中我们不会过多赘述海外市场的内容(具体可参见研究部海外市场的相关研究报告),我们需要得到的结论是春节期间外围市场的动荡若非中国市场触发,那么其对A股开盘后的短期利空效应更多体现在避险情绪的释放及风险偏好的进一步下降。但从中期来看,是否A股市场就能独善其身了呢?显而易见,答案是否定的。   站在A股市场的角度来看,我们认为2016年A股市场将受到三个主要方面的影响,分别为供给侧改革对于中国经济改革的程度、人民币汇率以及外围市场的影响。   首先,供给侧改革主要体现在两个方面,传统产业的去产能去库存以及在新兴产业提升供给与需求的匹配度。供给侧改革被赋予了中国经济转型的重要使命与期望,对于后期中国经济发展至关重要。但我们认为其效果将在中期体现,短期无法证伪,其效果在后期仍需要从实体经济上游变量进行追踪观测,以煤炭行业为例,行业营业收入受到量、价及库存三大变量影响,传统行业去库存的进展程度也将在这三大微观变量中得以体现,因此在行业微观变量变化甚微的背景下,企业盈利驱动市场估值提升的逻辑短期暂无法成立。     其次,人民币汇率是影响股市的又一大变量。人民币汇率保持稳定的程度将会影响市场的风险偏好与投资者情绪。中国人民银行行长周小川在春节假期临近结束之际接受《财新》杂志专访,谈及人民币汇率、宏观审慎政策框架以及数字货币等诸多焦点问题。值得注意的是,周小川在谈及人民币汇率时,再次强调"一篮子货币",表示人民币对一篮子货币事实上有所升值,不存在持续贬值的基础,同时浮动汇率机制必阿阿须要有管理。本次访谈内容的公布在一定程度上增强了市场对于人民币汇率稳定程度的信心,降低了市场对于此变量在短期的担忧情绪。此外,我们也应当注意到稳定人民币汇率也将对于货币政策产生相应的引导与制约,其最终将影响利率水平的变化。举例来讲,采取降息在短期内提振经济增长及增强市场信心,然而对人民币下行压力的忧虑可能使其不在考虑范围之内,而使用频繁公开市场操作进行替代,这一基调的延续也让我们认为利率处于低位的趋势将在短期内不会改变。       此外,2016年的外围市场也将呈现更加复杂的态势。美联储后期的加息将基于美国经济数据,然而也离不开对于世界经济的考量。我们认为春节后A股市场会受外围市场利空影响,但值得担忧的并不只是春节期间海外市场的这波下跌,而是当前全球整体市场恐慌情绪的蔓延。虽然2月12日欧洲股市出现了大幅反弹,但欧洲股市、特别是银行股最坏的时候仍然没有过去,至于未来将发生什么很难预料,不确定性及其扩散将成为后期的市场的不稳定因素,也将抑制包括中国在内的资本市场投资者的风险偏好。       回顾2015年,我们认为影响2015年A股市场的核心因素主要是制度政策变化(增减杠杆)与外部市场(美联储加息预期),而A股市场市场自身因子在2015年的市场中的实质性作用相对较弱。首先,中国的宏观经济在2015年仍在探底过程中,企业盈利端无法驱动股市的上涨预期。其次,市场的无风险收益率虽然在2015年不断下降,但在股灾过程中,无风险收益率下降提振股市的效应是失效的,主要原因我们认为宏观流动性仍处于相对充裕的状态,微观的市场流动性也并不缺乏。因此,2015年真正影响市场波动的主要是风险偏好,而此轮的风险偏好主要受制度政策驱动,而非宏观经济与无风险利率。我们在《2016年上半年策略报告》中提及今年上半年将呈现一个结构性行情,主要是基于A股处于一个风险偏好下降后的存量博弈的市场。因此,对于风险中性及风险偏好的投资者,题材热点的主题投资机会仍然会频繁出现。在政策红利背景下,环保、新能源、大数据、工业互联网及医疗养老等相关板块有望成为市场向好的催化剂。此外,在2月中能攻能守的农业及“引力波”引申的用现实定义未来的相关主题也将成为短期机会。我们认为在经济改革尚未成功时,风险偏好仍将是后期提升市场的最重要变量。眼观当下,中国经济趋稳态势仍有待微观变量确认,汇率及海外市场的不确定性仍将制约增量资金入场,风险偏好无法在短期得以提升,因此我们对于目前A股市场短期的态度仍然是偏谨慎的,对于风险厌恶的投资者,建议采取现金为王及黄金避险投资标的为主。相关的主题文章:

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