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A shares dividends willful buanpailichupai individual listed companies "poor and generous" Sina App: Live on-line blogger to guide you to say stocks contest off 60 million A stock market is the "willful" dividends "erratic" "red week" author Liu Zenglu long been listed the company’s cash dividend has been A stock market is the "short board", the idea of value investment is very difficult in the China capital market practice, even if regulators vigorously guide, the effect is just passable. Observed that some companies increase year by year, the profit level of cash in good background, but the name of project development is under the banner of shareholders should not give in return; and some performance loss when cash strapped companies, but to go in the opposite direction to implement dividends. The rich "haggle over the odds", the money is poor "generous", A share market dividend is often so "capricious" and "do not play cards" playing cards". The cash dividend policy with the attitude of lifting in early 2001, regulators began to realize the A stock market re financing, light return ills, and has issued management measures or regulations, even before refinancing matters dividends and company linked, but the effect is not optimistic. In recent years, regulators have repeatedly issued relevant documents to encourage listed companies to cash dividends and participate in the number of companies, but the overall results are still not ideal. Data statistics show that in the long history of A shares, the overall level of cash dividends reached 30% of the net profit of listed companies, the first appeared in 2001, but since 2003, the overall dividend rate of A shares dropped sharply to below 21%. Until 2008, the overall cash payment rate of the year was only returned to more than 30% after being intervened by the policy hand. In October this year, the CSRC issued the decision on Amending Several Provisions on cash dividends of listed companies. Since then, except for 2010 and 2011, the proportion of cash dividends was slightly lower than 30%, the rest of the year reached this limit, but also failed to surpass the record high of 35.13% in 2008. The cash dividend of listed companies is not lack of Lei Feng, want to have the strength of dividends. Observation of listed companies have never been cash dividends to shareholders of the company, *ST landscape since the listing of 16 complete years, 11 years to net profit loss ending, in the first half of this year only to achieve 2 million 224 thousand and 100 yuan profit. Similarly, since the loss of culture, the East China Sea Dasun A, the investment holdings of listed companies of the year were more than profitable year, dividends seems reasonable to. However, the reporters found that not all cash dividend companies are "living too hard."". As listed in 1996 Intel group, previously only in 1998 ~2000 appeared profit losses; Shandong Luqiao since 2012 net profit increased year by year, in addition to the initial listing of 10 to send 3 to 7 of the "high send" outside, always adhere to the spirit of non cash dividends. The historical data of the policy also show that the company has made profit year by year since 2007

A股任性分红不按牌理出牌 个别上市公司“穷大方” 新浪财经App:直播上线 博主一对一指导 你说了算 上炒股大赛分掉6000万   A股市场就是“任性” 分红“不按牌理出牌”   《红周刊》作者刘增禄   长久以来,上市公司的现金分红一直是A股市场的“短板”,价值投资理念很难在中国的资本市场上践行,即便有监管层大力引导,效果也差强人意。观察发现,一些公司在盈利水平逐年提高、现金状况姣好背景下,却打着项目发展的旗号就是不对股东给予理应的回报;而另有一些明明业绩亏损“囊中羞涩”的公司,却偏要逆道而行实施分红。有钱的“斤斤计较”,没钱的却“穷大方”,A股市场的分红经常就是如此“任性”而“不按牌理出牌”。   现金分红力度伴随政策态度升降   早在2001年,监管层就意识到A股资本市场重融资、轻回报的顽疾,并先后出台了管理办法或规定,甚至将再融资与公司之前的分红事项相挂钩,但所取得的效果并不乐观。近年来,监管层进一步多次出台相关文件,鼓励上市公司现金分红,参与公司家数虽有所改善,但总体结果依然不甚理想。   数据统计显示,在A股的历史长河中,现金分红整体水平达到上市公司净利润30%以上的年份最早出现在2001年,但自2003年开始,A股整体分红比例随即大幅骤降至21%以下。直至2008年,受到政策之手的干预,年度整体现金支付率才重返30%以上(这一年10月,证监会出台了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》)。此后,除了2010年、2011年两年现金分红比例略微低于30%外,其余年份均达到了这一界限,但也始终未能超越2008年创下的35.13%的历史高点。   现金分红力度不足   上市公司也不是“活雷锋”,想分红也得有实力。观察上市以来从未对股东进行过现金分红的公司,*ST山水在上市以来的16个完整年度中,有11年以净利润亏损收官,今年上半年也仅实现222.41万元的微利。类似地,大晟文化、大东海A、文投控股等公司上市以来亏损的年份也均多于盈利年份,无力分红似乎符合情理。   然而记者发现并不是所有不现金分红的公司都是“生活捉襟见肘”。如1996年上市的英特集团,此前仅在1998年~2000年出现过利润亏损;山东路桥自2012年以来净利润逐年增长,除了上市初期10送3转7的“高送转”外,始终坚守不现金分红精神。通策医疗的历史数据也显示,公司自2007年以来盈利额逐年上升,但也始终不给股东一点现金分红的“甜头儿”。更值得诟病的是,部分公司对股东如“铁公鸡”般“一毛不拔”,但参与起理财投资来却毫不手软,如天海投资年内对理财产品的投入就高达95.89亿元。如果我们将统计目标设定为近几年持续盈利,且有钱不分红、理财不亦乐乎的公司中,则相关案例将是不胜枚举的。   其实,对于A股公司不愿现金分红的问题由来已久,并非仅仅因制度痼疾。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《红周刊》记者采访时就表示,上市公司现金分红不积极,也和A股市场的环境和投资偏好有关系。A股市场的投机性,使得靠分红进行价值投资丧失了意义。与国际成熟市场相比,A股市场的波动性大,许多投资者(包括基金等机构投资者)喜欢做技术分析、做差价,喜欢“讲故事”,对公司的基本面不重视,偏爱“高送转”这样的数字游戏,忽略了现金分红影响。   此外,也有声音认为,因政策把定向增发排除在再融资的范围外,这也是导致A股分红率偏低的一个重要原因。上市公司即使不进行现金分红,只要其他条件许可,也完全可以通过定向增发进行再融资,而这也正是近几年A股市场定向增发融资额激增的重要原因之一。在大多数情况下,证监会的强制分红实际上早已形同虚设。独立财经撰稿人皮海洲认为,要改变许多上市公司“一毛不拔”的现状,现在的现金分红制度仍有待优化。如应该取消红利税,不能让投资者因为分红实际上反而蒙受损失;高管薪酬增长的幅度不能超过现金分红增长的幅度;现金分红与融资金额、IPO价格挂钩,如规定融资金额不能超过分红金额的两倍或三倍等。   大盘蓝筹成分红大户   除了从不现金分红的公司外,A股市场也有多家上市以来始终坚持现金分红的公司。从分红次数看,中国石化的分红次数最多,自2001年8月8日于上交所挂牌交易以来,至今累计分红达29次,分红总金额2375.31亿元,股利支付率34.35%。如果从分红金额看,则银行股最为“土豪”,如工商银行登陆A股市场的10年间,坚持每年年末对股东进行现金分红,分红累计金额已高达6464.97亿元,股利支付率34.25%。从目前的统计数据看,A股市场中共有8家公司自上市以来累计分红总金额已超过了千亿元,其中5家为银行股,有工商银行、建设银行、中国银行、农业银行和交通银行,其余3家公司则为中国石化、中国石油和中国神华。由此来看,大盘蓝筹股绝对称得上是A股市场中现金分红的“主力军”。   数据统计还显示,在2015年,所有银行股均实现了现金分红,而40家非银金融类公司中也有37家实施了现金分红,占比92.5%。建筑装饰、计算机、交通运输、国防军工、家用电器、通信等6个行业的分红公司比重也都超过了80%。相比之下,采掘、钢铁、有色金属等长期业绩不乐观的行业分红力度则明显偏弱,2015年实现现金分红公司占业内公司的比重均不足50%。   个别公司“穷大方”   数据统计显示,近年来,A股市场每年年末的“分红王”始终被贵州茅台蝉联,自2001年上市以来始终坚守着每年都现金分红的传统。分红的历史高点出现在2012年末,分红比例高达每10股分红64.19元。其后,2013年、2014年两年实施每10股派现43.74元后,最近的2015年年末,公司的分红比例再度升至每10派现61.71元。从公司有史以来的股利支付率看,相对工商银行、中国石化等更高,达39.17%。   值得一提的是,目前二级市场中有53家公司股利支付率超过了100%,山西三维、华菱钢铁、实达集团、中房地产、悦心健康、*ST人乐的股利支付率均超过了1000%。当然,这些公司并非连年盈利分红,只是因为业绩差,盈利额少,仅有的几次现金分红使得分红总金额就超越了累计利润。而由此也让我们发现了一些公司在年末利润亏损的背景下,却“穷大方”实施起现金分红。如2014年度,荣盛石化的年报显示,公司出现了3.47亿元的利润亏损,然而公司却推出并实施了10派0.5的现金分红方案。同年,净利润亏损了3.41亿元的国电南自、亏损2.28亿元的美达股份、亏损1.22亿元的禾盛新材、亏损6564.11万元的浙江富润等公司,年末也相继实施了现金的分红方案,此等举措让人费解。   现有环境下,现金分红也并非绝对利好   “高送转”只是一种数字游戏,对公司净资产收益率及投资者持股比例并没有实质性利好,反倒可能会摊薄每股净资产等指标,短期连续大涨后,或将面临很大的获利回吐压力。然而A股市场中,投资者特别钟情于“高送转”,吴通控股、爱康科技、彩虹精化等公司无一不在今年中期“高送转”预案推出后股价顺势大涨。相反拟进行现金分红的公司市场表现却大多无亮点。如8月18日,飞科电器推出了每10股派现10元现金的分红方案后,股价不涨反跌,至今已有8.34%的累计跌幅。拟每10股派现9元的双汇发展也是自8月17日预案公告以来,股价持续下跌。在今年中期拟以现金进行分红的公司中,股价实现上涨的公司数量明显不及股价下跌的公司数量。如此一来,即使公司进行了现金分红,但随着股价的下跌,长期持股的投资者也不能得到实质性获利,反而有的还会亏损。对此,金百临资讯策略分析师秦洪表示,“在当前的A股市场中,从收益获利看,现金分红并不能算得上对投资者真正的利好,毕竟我们的市场更喜爱概念的炒作,而并不丰厚的分红显然盈利太过单薄”。   除此之外,上市公司分红要扣红利税,持股1个月至1年税负10%、持股1个月以内税负20%。因此,对广大个人投资者而言,除息日参与现金分红由于缴纳了红利税必然造成其市值缩水,除非除息后股价上涨,否则个人投资者也会因此遭受投资损失。由此来看,在存在红利税的大背景下,现金分红对个人投资者似乎也并非是绝对福音。 进入【新浪财经股吧】讨论相关的主题文章:

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